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本周（1月9日—1月13日），西本——钢材指数小幅走低，周五收在4250元/吨，较上周五下跌10元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格稳中有跌，华南市场下跌幅度最大。截止1月13日，全国48个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为4337元/吨，较上周五下跌37元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4410元/吨附近，一周下跌10元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4550元/吨，一周下跌100元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4100元/吨一线，一周持平；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4550元/吨一线，一周持平；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4310元/吨，一周下跌20元/吨。 

现货市场小幅下跌，期货市场却连续上涨，宏观政策面透露出的宽松信息是推动期钢价格上涨的主要动力。螺纹钢主力RB1205合约最高价出现在周五的4235元/吨，最低价出现在周一的4160元/吨，周五收于4229元/吨，较上周五收盘价上涨33元/吨。周五RB1205合约持仓量为615220手，较上周五减仓48400手。本周RB1205合约累计成交量为2145370手，日均成交量较上周大幅下降33.87%。在本周三钢材期货大幅增仓下跌，周五又出现减仓上涨，市场整体趋势仍不明显，短期多空双方或将继续围绕4200元/吨一线争夺。本周期钢连续五个交易日保持上涨，涨幅尽管不大但表现却相当稳健。但随着春节临近，多空双方均表现较为谨慎，市场总体表现为减仓上行局面，交易量大幅下降。

进入新年以来，现货市场持续阴跌，期货市场却顽强上涨，市场表现出明显的期强现弱局面，那么下周市场走势如何？下周是春节前最后一个交易周，现货市场肯定不会有行情，期货市场是否还能延续强势？标准普尔一次性下调了法国、意大利、西班牙等九个国家的信用评级，国内外汇储备大幅降低，宏观层面利空消息又开始增加对市场信心是否会形成巨大打击？ 在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、螺纹钢库存总量分析

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年1月13日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为357075吨，同口径统计范围数据较1月6日增仓16140吨，增仓幅度4.73%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为201082吨，同口径统计范围数据较1月6日增仓21450吨，增仓幅度11.94%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓37590吨，增仓幅度为7.22%。

二、分规格库存量分析

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

从本次库存统计情况来看，本周沪市螺纹钢库存量大幅上升，市场已基本进入只进不出的局面。其中二级钢14mm、20mm、25mm规格增仓超过2000吨；三级钢10mm、12mm、18mm、20mm、22mm、25mm规格增仓超过2000吨。

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量大幅上升，总量为55.82万吨，较上周增加3.76万吨；线材14.29万吨，增加 1.54万吨；盘螺5.42万吨，增加0.23万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为75.53万吨，较上周末增加5.54万吨。

本期沪市建筑钢材库存大幅上升，市场已进入有价无市局面。纵观全国市场，本期全国24主要市场螺纹钢库存量为554.62万吨，增加27.01万吨；线材库存量为135.16万吨，增加10.71万吨。总体来看，临近春节，本期全国建筑钢材库存量毫无悬念的继续上升，目前全国建筑钢材库存总水平已高出去年同期12.64%，考虑到春节期间库存仍将大幅上升，节后市将会面临较大的去库存化压力。

本周末国际市场传来重磅消息，国际主要信用评级机构标准普尔公司13日宣布下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级，称欧元区目前所出台的政策仍不足以遏制主权债务危机的进一步蔓延。其中，法国和奥地利丧失了最高的3A评级，被下调一个等级至AA+；意大利、西班牙和葡萄牙的主权信用评级均被下调了两个级别。尽管市场对标普的此次下调评级早有预期，对金融市场形成的冲击也肯定不及去年8月份标普下调美国的评级影响，但标普大面积下调欧元区国家主权信用评级，对原本就处于风口浪尖的欧元区债务问题肯定将形成进一步打击，对国内市场商品走势也将形成一定负面影响。

央行近日公布数据显示，2011年12月我国金融机构外汇占款为25.35万亿人民币，相比11月下降约1003.3亿元人民币。 2011年10月与11月分别出现248亿元与279亿元的净减少，外汇占款三个月连降，并呈现出降幅扩大的趋势。这是继2008年四季度及2010年二季度后，第三次出现热钱连续流出时期。热钱大幅流出导致外汇占款下降会减少基础货币投放，对国内市场资金面将形成较大影响，央行货币政策也存在进一步放松的必要，市场人士普遍预计央行在春节前后将会有一次下调存款准备金率的动作。受货币政策总体偏松带动，新年以来银行承兑汇票贴现率连续下降。据西本新干线监测，1月12日沪大额银行承兑汇票贴现率为7.40‰，较1月9日下降1.73%，较2011年12月26日大幅下降8.3%。

近日全国发展和改革工作会议召开，会议提出的2012年八方面具体工作中，将保持经济平稳较快增长、重视发展和保护实体经济放在第一条，同时对于稳定物价的描述是“继续把稳定物价总水平作为宏观调控的重要任务”，相对比去年的将“稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务”，措辞已明显放缓。而在1月17日，2011年全年的GDP、工业增加值、固定资产投资等重要宏观经济数据就将公布。四季度我国经济环比三季度将进一步回落已成定局，市场普遍预计全年我国GDP增速将在9.2%左右，2012年一季度我国GDP增速将进一步下滑。经济增速的回落将很可能促使国家宏观调控政策全面转向保增长，也使得市场人士对于明年二季度以后的钢价走势信心增强。

综合来看，春节前的最后一个交易周，现货市场已经进入休市期，价格已难有波动。节后考虑到库存的大幅上升以及钢厂合同组织压力，前几年春节后惯性上涨的现象在今年也很可能难以实现，整体一季度国内市场预计将处于震荡筑底局面。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来