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本周（11月14日—11月18日），西本——钢材指数连续上涨，周五收在4340元/吨，较上周五上涨50元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格整体上涨，截止11月18日，全国48个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为4506元/吨，较上周五上涨69元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4470元/吨附近，一周持平；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4790元/吨，一周上涨50元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4340元/吨一线，一周上涨40元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4570元/吨一线，一周上涨110元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4470元/吨，一周上涨60元/吨。 

现货市场稳步上涨，期货市场震荡整理，本周总体围绕4100-4200元/吨一线震荡。螺纹钢主力RB1205合约最高价出现在周三的4211元/吨，最低价出现在周五的4100元/吨，周五收于4154元/吨，较上周五收盘价上涨5元/吨。周五RB1205合约持仓量为631818手，较上周五增仓8262手。本周RB1205合约累计成交量为4496958手，较上周下降20.72%。本周钢材期货表现尽管弱于现货，但相对于其他商品已经表现出较强的抗跌性。目前期货、现货价格仍处于明显倒挂局面，后期如果现货价格不大幅下跌，期货价格也难有大跌的空间。

本周国内现货市场整体走强，期货市场小幅震荡，那么下周市场走势如何？进口矿价能否延续上涨局面？北方材南下的增多对市场将形成多大影响？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、螺纹钢库存总量分析

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2011年11月18日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为330145吨，同口径统计范围数据较11月11日减仓2260吨，减仓幅度0.68%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为183942吨，同口径统计范围数据较11月11日增仓1110吨，增仓幅度0.61%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓1150吨，减仓幅度为0.22%。

二、分规格库存量分析

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、分产地类别存量分析

另从综合产地结构方面看，截至2011年11月18日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

从钢铁现货交易平台——西本新干线监测的产地数据来看，本期库存数据中总量超过万吨的产地数量13家，超万吨产地库存累计297091吨（上期13家过万吨产地累计304273吨）。对比来看，本期库存数据中超过5000吨的产地数量28家，总库存量403707吨（上期27家过5000吨产地累计库存量403740吨）。

据西本新干线钢铁现货交易平台统计数据显示，沪市螺纹钢总体产地数量为86家（上期数据为89家）。

从本次库存统计情况来看，本周沪市二级螺纹钢库存继续下降，三级螺纹钢库存量则小幅上升。其中二级钢16mm、18mm、25mm、28mm规格减仓超过1000吨；三级钢12mm、20mm、22mm规格增仓超过1000吨。本周集中减仓幅度较大的钢厂为沙钢、新三洲，增仓幅度较大的钢厂为新抚钢、中天。

四、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量小幅下降，总量为51.41万吨，较上周减少0.11万吨；线材11.95万吨，增加0.38万吨；盘螺5.3万吨，减少0.55万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为68.65万吨，较上周末减少0.27万吨。

本期沪市建筑钢材库存延续下降局面，但库存下降的幅度明显趋缓。纵观全国市场，本期全国24主要市场螺纹钢库存量为509.13万吨，减少15.64万吨；线材库存量为93.98万吨，减少0.33万吨。全国建筑钢材库存量已连续六周环比下降，累计下降幅度已经达到20.62%。目前不少市场已经资源规格不齐，低库存再度成为对市场走势的明显支撑。

钢协统计的11月上旬粗钢日均产量继续下降，重点为148.01万吨，减少1.09万吨；预估全国为166.41万吨，减少5.29万吨，创年内新低。11月上旬重点钢铁企业钢材库存量978.36万吨，比上一旬减少12.23万吨，减幅1.23%；粗钢库存量122.48万吨，比上一旬库存量增加14.69万吨，增幅13.63%。总体看经过10月中旬以来近一个月的减产之后，钢厂订单情况已有所好转，厂内库存压力也有所减轻。不过随着钢价的企稳，近期钢厂已出现明显的复产迹象，对当前处于消费淡季的市场很可能再度形成供应压力。

资金方面，在经过此前两周的净投放之后，上周央行央票发行量明显加大，当周净回笼资金20亿元。本周公开市场到期资金将收窄至530亿元，12月公开市场到期资金也只有250亿元，市场将迎来严峻考验。承兑汇票利率近期表现出涨跌互现局面，银行继续下降，中介市场则出现上升。11月17日沪大额银行承兑汇票月贴现率为7.94‰，较11月10日回落2.93%。但中介对承兑汇票贴现率高达8.2‰，较上周上升3.8%，市场融资成本总体仍处于较高水平。

从上周末开始，全国再度迎来新一轮大幅降温天气，北方市场已经全面入冬。尤其是东北市场近期需求已趋于停滞，而本地多数商家尚未开始进行冬储，近期东北钢厂纷纷加大了资源南下分流的力度，如某钢厂在上海的库存量上周大幅增加了7000吨以上，北方材到货的增加对南方市场走势将形成压力。

综合来看，需求减弱迹象明显，北方材南下增多，资金总体仍然偏紧，预计近期国内钢价将以横盘整理为主。

[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来