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本周（10月17日—10月21日），西本——钢材指数大幅下跌，周五收在4350元/吨，较上周五下跌170元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格全面大幅下跌，截止10月21日，全国44个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为4396元/吨，较上周五下跌229元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4430元/吨附近，一周下跌260元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4620元/吨，一周下跌270元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4240元/吨一线，一周下跌260元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4130元/吨一线，一周下跌370元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4320元/吨，一周下跌260元/吨。 

现货市场大幅下跌，期货市场更是惨不忍睹，在周一至周四累计跌幅超过500元/吨，一度逼近3800元/吨的近两年新低，周五小幅反弹。螺纹钢主力RB1201合约最高价出现在周一的4325元/吨，最低价出现在周四的3838元/吨，周五收于3957元/吨，较上周五收盘价下跌357元/吨。周五RB1201合约持仓量为639122手，较上周五增仓92244手。本周RB1201合约累计成交量为8164782手，较上周大幅增长172.54%。本周钢材期货跌势可谓惊心动魄，价格正式回到“三”字头，创近两年新低，周一单日增仓量高达21万手、周四单日成交量高达233万手，均创下钢材期货上市以来新高。值得注意的是，在距离交割月仅有两个多月的时间，国内期现价差高达400-500元/吨，这种价差也属罕见。后两个月期现价差逐步靠拢将会是必然趋势，期货表现也必将会相对强于现货表现。

节后国内现货、期货出现罕见暴跌，那么下周市场走势如何？铁矿石、钢坯价格会否持续走低？市场资金紧张局面会不会出现缓解？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、螺纹钢库存总量分析

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2011年10月21日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为321315吨，同口径统计范围数据较10月14日减仓6070吨，减仓幅度1.85%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为169892吨，同口径统计范围数据较10月14日减仓8014吨，减仓幅度4.5%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓14084吨，减仓幅度为2.79%。

二、分规格库存量分析

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

从本次库存统计情况来看，本周沪市二、三级螺纹钢库存量均出现较明显下降，去库存化正在进行之中。其中二级钢10mm、14mm、20mm、25mm、28mm规格减仓超过1000吨；三级钢12mm、14mm、16mm、18mm、25mm规格减仓超过1000吨。

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量出现下降，总量为49.12万吨，较上周减少1.41万吨；线材11.73万吨，增加1.09万吨；盘螺6.75万吨，减少0.68万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存规模为67.6万吨，较上周末减少1万吨。

本期沪市建筑钢材库存小幅下降，其中螺纹钢、盘螺库存下降较为明显，线材库存量则出现上升。纵观全国市场，本期全国24主要市场螺纹钢库存量为603.61万吨，减少18.38万吨；线材库存量为130.41万吨，减少2.6万吨。国内建筑钢材库存国庆节后连续两周下降，去库存化进程逐步推进。相对来看，钢厂库存压力比市场更加明显，部分钢厂为降低库存已再度推出保值销售等不得已的政策。

本周国内市场出现罕见暴跌，现货价格西部地区部分市场跌破4000元/吨，期货价格更是直逼3800元/吨，跌幅之大、跌势之猛令多数市场人士措手不及。淡水河谷主动提出下调四季度矿价、钢坯、进口矿价暴跌，成为引导本周钢价下跌的导火索。而欧债危机再度恶化，全球大宗商品普遍下跌，在市场引起恐慌行为，也加速了当前价格的跌势。

本周备受关注的三季度经济数据出台，总体经济回落的态势明显。前三季度GDP同比增长9.4%，其中一季度增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，呈逐季回落的局面。1-9月城镇固定资产投资同比增长24.9%，较1-8月回落0.1个百分点，增速连续四个月回落；1-9月我国房地产投资同比增长32%，较1-8月回落1.2个百分点。而铁路投资更是加速回落，1-9月铁路运输业固定资产投资同比下降19%，9月份单月同比下降40.6%。经济增速的放缓，铁路、基建投资增速的大幅回落，对建筑钢材需求已经形成明显影响。

而从产量来看，据统计，1-9月份我国钢筋和盘条产量分别为11271.5万吨和9138.7万吨，同比分别增长18.7%和17.2%。其中9月份钢筋和盘条日均产量分别为46万吨和35.7万吨，环比分别增长5.58%和3.96%，双双创下历史新高。需求出现萎缩而产量屡创新高，国内市场供大于求的矛盾愈演愈烈。在当前形势下，钢厂也许唯有适当减产，缓解供应压力，国内钢价才有止跌希望。

资金方面，据央行统计，今年前三季度社会融资规模为9.8万亿元，比上年同期少1.26万亿元。前三季度我国GDP同比增速达9.4%，对应的资金需求也明显增加，而前三季度社会融资规模却大幅下降11.39%，紧缩货币政策带来的资金紧张影响可见一般。不过近期国家宏观政策已经出现局部松动的迹象，市场资金利率也总体略有回落。据西本新干线监测，10月21日沪大额银行承兑汇票贴现率为9.19‰，较10月14日回落5.26%。

而在周末期间，唐山钢坯上演了“一日游”，周五下午大幅反弹110元/吨至3830元/吨，周六便打回原形，下跌110元/吨至3720元/吨，部分在周五入市抄底的商家只怕又得经受考验。

综合来看，本周国内钢价出现恐慌暴跌，至今商家心态仍然惴惴不安，下周市场尽管有短暂回稳的可能，但市场要真正止跌，仍然需要更多利好的出现。

[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来