观点争鸣
[观点]思索变化
2006年07月12日10:05 来源:西本资讯
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不足一个月时间,沪上建筑钢市发生了太多太多变化。以钢筋价格为例,打开西本指数的走势图,一幅“价格坎坷攀登后直线跳水图”呈现在我们面前。上述变化发生在近两个月时间内,价格空间跨度近500元,令人不得不思索其中缘由。
涨价缘起何方?
当初价格怎么就被忽悠起来了呢?现在回头来看,这样几个因素似乎有些难辞其咎:铁矿石涨价因素、相关金属原材市场价格走高、钢厂推波助澜和闲置资金的投机冲动。
说到铁矿石涨价因素,其实有些笑话可谈了。回首看,在没有接受国际铁矿石协议价格上涨之前,国内绝大多数钢铁企业就已经将钢铁产品出厂价格上调了5-15%不等。这样的价格调整,其实已经足够化解铁矿石涨价带来的冲击。然而,自五一节后的“铁矿石因素”被几乎所有媒体热炒到了极致,可以说,铁矿石涨价对有些不明真相的人几乎成了恐慌因素。涨价,就发生在了那样一个不明不白的时期。
铁矿石涨价,于很多钢厂而言,似乎是不用白不用的绝对利好。于是乎在前面调价的基础上,趁着热炒间隙,许多钢铁企业耐不住寂寞了,“不赚钱”(钢厂是不是不赚钱笔者无从得知,反正钢厂人士都是这么说的)或者“利润减少”已经很久了,不加价白不加。
然而这中间除开进一步提高产品出厂价格以外,钢厂似乎还进行了不少其他操作。类似钢厂订不到货(有的说是钢厂无货可定,有的说是钢厂不给订货,究竟真相如何,至今不得而知)、钢厂反收购市场资源等等等等,一时间很多商家得到的第一感触就是:买不到货了,要涨价了。把这些定义成“引诱”还是“勾引”,笔者还是拿捏不定。
相关金属原材市场价格走高和闲置资金的投机冲动,或许笔者这话说得拗口。其实就是有色金属(尤其是铜)、石油等价格的一路创造新高,不可再生能源概念深入到人心,一时间真伪经济学家们利用“稀缺”效应撬动价格的目的,很快就达到了。这种影响波及到了钢铁产业,大量资本的介入热炒,价格的顺势拉高就是自然现象了。
回顾了一下价格走高的过程,笔者想把它定义成被微小因素刺激后、经不住引诱的资本介入热炒综合症,不知道是否准确,期待大家都来拍砖头。
跌价所为何故?
好景不长,我们看到了价格跌落过程更快于上涨,价格的跌落使很多人觉得茫然,究竟跌价所为何故?一起来探讨一下。
仔细分析一下市场格局不难发现,这样几个因素着实重要:供需平衡关系、非持续性投资资本动向和宏观政策。
价格的变化的基础,应该是基于供求平衡关系的变化,然而我们看到此番价格上涨却并非基于“供不应求”所致。以沪上建筑钢材为例,研究西本钢铁之销售情况不难发现,5月份、6月份销售情况是十分平稳的,并没有出现过分集中采购潮。没有供需作为基础的上轮价格上涨,下跌似乎是难逃的最终命运。
前面提及了一些资本介入的热炒,资本投入都会有盈利回报期望值,此番介入的资本量不小,来源也很多,在钢材价格到达一定高度后,获利兑现就开始逐步出现了。这种兑现,本身就是对价格的一种打压,兑现得越多、兑现得越不规则,价格表现的波动性就越强。通俗一点说,沪上钢筋价格从2800基点开始上涨后,2900可能是有些人的获利期望目标、有些则是3000,继而3100、3200、3300......当发现利润越来越难兑现后,就是困局出现之时。下跌,就在另一番资本减亏较量中开始了。不成熟的减亏,在资本市场放大效应作用下,自然体现在价格无规则运动。
之所以要谈及宏观政策,是因为宏观政策取向,直接或者间接决定了钢市未来需求。而这一阶段钢市价格上涨期间,国内宏观政策取向却似乎并未朝着利好于钢市方向发展,相反,间接限制却是基调。
思索在继续,讨论无间断,个人意见并不成熟。但是,面对资本属性越来越凸现的钢市,商家经营似乎应该思考更多了。[文]西本新干线工作室 elson
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