本周（2月28日—3月4日），西本钢材指数收在5140元/吨，周环比上涨130元。西本资讯监测的数据显示，截止3月4日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为5066元/吨，周环比上涨72元/吨；高线HPB300φ6.5mm为5280元/吨，周环比上涨86元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格全面抬升：其中，东北、西北、华北成交恢复，钢厂拉高；华东、华中、西南和华南市场需求增加，震荡上行。本周西本钢材指数上调，成本指数大涨，表明钢厂动态利润空间继续收缩；本周螺纹钢期货反弹，对现货市场有提振作用。

期货方面，本周黑色系主力合约大幅走高：铁矿石重返强势，焦炭继续上行，热卷突破阻力，螺纹整体回升。其中，热卷2205合约周五夜盘收在5299元，较上周五夜盘4822元，上涨477元/吨；螺纹钢RB2205合约周五夜盘收在4960元/吨，较上周五夜盘4636元，上涨324元/吨；从全周走势情况看，原料端（铁矿石和焦炭）加速反弹，成材端（热卷和螺纹）积极跟涨。

回首本期，消息面有暖意，原料价格上行，螺纹现货上涨，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据显示：截至3月3日，沪市螺纹钢库存总量为62.97万吨，较上周增加4.73万吨，增幅为8.12%；目前库存量较上年同期（3月4日的78.75万吨）减少15.78万吨，减幅为20.04%。本周库存继续增加，增幅进一步放缓。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.51万吨，环比上周增加55.99%；本周终端采购量环比继续增加，显示需求回归常态。从历史数据看，本期终端采购量为正常水平的七到八成，预计后期提升空间有限。

本期西本钢材指数整体走高，市场价格震荡向上：周一，稳中趋强，周二，集体上行；周三，大幅拉升；周四，盘中再涨；周五，高位震荡。当下上海市场现状是：社会库存增速放缓，终端需求尚未放量；资本市场兴风作浪，商家只能被动跟随。目前市场行情处于“冲高”状态，预计下周西本钢材指数惯性上调。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1801.29万吨，较上周增加30.62万吨，增幅为1.73%。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为1000.06万吨，环比上周增加36.71万吨，增幅为3.81%；线盘总库存量为250.27万吨，环比上周增加7.18万吨，增幅为2.95%；热轧卷板库存量为269.05万吨，环比上周减少6.25万吨，减幅为2.27%；冷轧卷板库存量为145.37万吨，环比上周减少1.75万吨，减幅为1.19%；中厚板库存量为136.09吨，环比上周减少5.27万吨，减幅为3.73%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2021年3月4日的2239.91吨）减少438.62万吨，减幅为19.58%。分品种看，本期五大品种库存中，螺纹、线盘库存增加，热卷、冷卷、中厚板库存均为减少。

本周，华东区域建筑钢价格整体提升，其中，山东市场涨幅最大，福建市场涨幅偏小，其它地区涨幅均超过100元/吨。目前，安徽和浙江市场价格依然最高，江西市场价格最低，区域差价有所扩大。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格区间在4720-4950元/吨，环比上周五上涨120-150元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

前两个月新增专项债发行8775亿元

2月28日，河北等四地发行880.22亿元新增专项债，数据统计显示，今年前两个月，新增专项债发行规模将达8775亿元。与此同时，部分地区已完成提前下达的专项债额度，重大项目建设获得有力的资金支持。按月来看，1月份新增专项债发行4844亿元，2月份发行规模将达3931亿元。

工信部：把工业稳增长摆在重要位置

中国工业和信息化部部长肖亚庆28日表示，把工业稳增长摆在重要位置，着力提振工业经济，特别是全力以赴实现一季度平稳接续，促进工业经济平稳运行。着力推进基础和关键领域创新突破，进一步增强产业链和供应链的韧性，着力加大对中小企业的纾困帮扶，促进企业“专精特新”发展，持续激发市场主体的活力。。保持制造业比重基本稳定，提升制造业核心竞争力，筑牢经济“压舱石”。

交通运输部：适度超前开展基础设施建设和投资

交通运输部副部长戴东昌在回答记者提问时表示，今年将适度超前开展基础设施建设和投资，把重点工程建设作为扩大交通运输有效投资的重要抓手，统筹推进102项国家重大工程当中的交通项目的落地，实施一批意义重大、影响深远、体量大、效益好、技术领先的交通重大工程项目。

国家发展改革委、市场监管总局赴大连商品交易所开展联合调研

近日国家发展改革委价格司、财金司与市场监管总局价监竞争局赴大连商品交易所开展联合调研。调研组与大连商品交易所召开专题会议，分析近期铁矿石市场运行情况，共同排查现货和期货市场异常交易行为，研究加强现货期货市场联动监管和市场建设等相关工作。参会部门与大连商品交易所一致表示，将持续强化现货和期货市场日常监管，着力加强穿透式监管，依法严厉惩处违法违规行为，切实维护正常市场秩序，保障铁矿石市场价格平稳运行。

国家发展改革委将采取有力措施加强铁矿石价格调控监管

近期，铁矿石市场价格大幅上涨，期间多次出现异常波动。有关方面分析认为，当前铁矿石市场供需总体稳定，国内库存处于多年高位，近期价格过快上涨，存在炒作成分。国家发展改革委高度关注铁矿石市场价格变化，将会同有关部门深入调查，加强监管，严厉打击散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为，研究进一步采取有力有效措施，切实保障铁矿石市场价格平稳运行。

统计局：2月中国PMI为50.20%

2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.1个百分点，继续高于临界点，制造业景气水平略有上升。2月份，企业节后复工复产形势良好，制造业PMI继续在扩张区间平稳运行，需求改善，预期向好，景气水平略有回升。虽然制造业景气水平有所回升，但企业生产经营中仍存在诸多突出问题，反映原材料成本高、劳动力成本高、资金紧张问题的企业比重分别为60.2%、36.3%和32.0%，均比上月有所增加，当前仍需推进助企纾困等政策落实，为制造业稳定增长提供有力支撑。

前2月我国重卡销量下滑

根据第一商用车网初步掌握的数据，今年2月份，我国重卡市场大约销售5.6万辆，环比今年1月下滑41%，比上年同期的11.83万辆下降53%，净减少6.2万辆；这是自2017年以来的2月份重卡市场销量最低点（不算2020年2月这一因为新冠疫情而导致重卡行业几乎停产的特殊月份）。今年2月份也是重卡市场自去年5月份以来的连续第十个月下降。前两个月的重卡市场累计实现销售15.1万辆，比上年同期的30.16万辆下降50%，减少了约15万辆。

机构统计：全国已有16城降低买房首付

中原地产研究院统计数据显示，截至3月1日，全国在2022年已经累计有16个城市发布了不同内容的降低首付政策。其中有菏泽、重庆、赣州、佛山、驻马店、蚌埠、温州提及或者部分提及商业贷款调整首付，另外还有北海、自贡、晋中、南宁、福州等城市提及了公积金首付成数的变化。

2022年2月钢铁PMI为47.3%

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2022年2月份为47.3%，环比下降0.2个百分点，钢铁市场小幅回落。分项指数中，2月购进价格指数为58.1%，环比上升0.3个百分点，升幅较1月份的9.3个百分点大幅收窄；2月生产指数为49.2%，环比下降4.2个百分点；新订单指数为43.2%，环比上升2.6个百分点；新出口订单指数为47.3%，环比上升2.3个百分点；产成品库存指数为35.9%，环比下跌0.8个百分点；原料库存指数为42.7%，环比上升6.1个百分点。2月份，市场供需偏弱运行，钢厂生产有所下降，需求恢复较为缓慢，钢材市场价格先扬后抑震荡运行。预计3月份，市场需求或加快释放，但具体恢复情况仍有待观察。

工信部：严格控制钢铁等重点行业用能规模

28日，国新办就促进工业和信息化平稳运行和提质升级有关情况举行发布会，谈及2022年将采取哪些具体举措来稳步推进产业绿色低碳转型，工信部部长肖亚庆表示，严格落实钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等行业产能置换政策，坚决遏制高耗能、高排放和低水平项目盲目发展。特别是要严格控制钢铁等重点行业用能规模。

人民银行召开2022年宏观审慎管理工作电视会议

会议要求，要进一步健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，发挥好宏观审慎管理着眼宏观、逆周期调节、防风险传染的功能，推动宏观审慎政策框架落地生效，强化系统性风险监测、评估和预警，形成标准化的监测评估体系，有序实施系统重要性银行附加监管，建立完善系统重要性保险公司评估与监管框架。会议要求，依法依规开展金融控股公司准入管理和监管，加强对产融结合的监测和规范，进一步丰富宏观审慎政策工具箱。加强本外币政策协同，提升贸易投资便利化水平。

提前批专项债额度“用掉”六成

今年以来，地方债呈现“早发快用”的特点。截至2月末，今年地方债发行规模为1.2万亿，其中新增专项债发行8775亿，完成提前批额度的60.1%。这一进度远高于去年同期，仅次于2020年。其中，部分省份已完成提前批专项债发行。考虑到政策发力适度靠前的要求，2022年提前批剩余额度7000亿预计将于3月底发完。

2月下旬重点钢企粗钢日均产量回升

据中钢协数据，2022年2月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1662.25万吨、生铁1463.34万吨、钢材1672.55万吨。其中，粗钢日产207.78万吨，环比增加9.42%；生铁日产182.92万吨，环比增加8.65%；钢材日产209.07万吨，环比增加15.57%。截至2月下旬，重点企业钢材库存量1610.07万吨，比上一旬减少80.28万吨，下降4.75%。比上月底增加241.80万吨，增幅为17.67%；比年初增加480.38万吨，增幅为42.52%；比去年同期减少31.01万吨，下降1.89%。

本周，宏观面消息偏暖，主要表现在：1、节后复工复产形势良好，2月中国制造业PMI回升；2、央行召开工作会议，强调发挥好逆周期调节；3、新增专项债加速落地，提前批额度“用掉”六成；4、工业稳增长首位度提升，适度超前开展基础设施建设；5、下游需求受限，前2月重卡销量下滑；6、政策扶持力度加码，多地着手拯救楼市。

从行业面看，政策引导力度没有减弱，如，发改委与市场监管总局赴大连商品交易所开展联合调研，分析近期铁矿石市场运行情况，共同排查现货和期货市场异常交易行为，表示要持续强化现货和期货市场日常监管，着力加强穿透式监管；提出将采取有力措施加强铁矿石价格调控监管，严厉打击散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为。不过，受到俄乌战争的影响，国际大宗商品价格飙升，国内期货市场对政策端的“耐药性”也有提升，单凭发改委的“口头警告”无法扭转行情走势。另外，从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2月份钢厂订单和出口趋势向好，产成品库存小幅回落，这些都为后期产销共振创造了条件。值得一提的还有：中钢协数据显示，2月下旬国内粗钢产量明显恢复，与此同时企业库存也有下降，预示供销呈现两旺格局；受欧洲战事扰动，全球供应链遭受重创，钢厂四五月份的出口订单明显增长。——综合来看，在多重因素影响下，目前原料价格难以被打压，国内粗钢产能逐步恢复，钢材出口有望延续回暖，预计后期钢价仍会偏强运行，而俄乌战争的进展和钢铁出口关税的调整将会对市场形成明显扰动。

回首本周，期货大幅向上，现货全面跟涨，情绪再次升温，需求环比增加。从行情走势看，全国各地表现一致：在北方，需求逐渐恢复，钢厂趁势拉升；在南方，期货引导预期，价格整体上行；南北市场相互配合，市场价格再现抬高。总体来看，北方需求解封，钢厂挺价；南方成交分化，厂家推涨。本周黑色系期货大幅反弹，现货市场顺势走高，原料价格全面回升，终端需求趋向正常，贸易商跟涨为主。

期货走强，现货再涨，原料走高，成本上移，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求趋向常态，投机需求高抛低吸，资本市场不会平静，现货价格还好推涨。可以看到，当前钢价处于“拉升”阶段：期货引领，情绪升温；成本上行，钢厂托举。

对于上海地区而言，市场行情震荡走高：期货大涨，现货亢奋；期货回落，成交降温。当前的利好因素主要有：外围市场拉涨，库存压力不大，钢厂成本提高；利空因素主要是：政策扰动不停，冬储资源兑现，刚需增幅有限。笔者以为，本周钢价再次上涨，既是受到期货市场的拉动，也有区域钢厂的“鼓劲”，而各地需求跟进的力度抑制上涨的高度。预计下周上海市场高位运行，需要关注的是：国际风云变幻，期货市场起落，原料价格走势。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰