本周（7月22日—7月26日），西本资讯监测的数据显示，截止7月26日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3565元/吨，周环比下跌135元；高线HPB300φ6.5mm为3769元/吨，周环比下跌135元。

本期，全国各地市场建筑钢材大幅下跌：其中，北方跌幅扩大，钢厂跟进；南方继续下探，跌后修复。本周西本钢材指数下跌，成本指数走低，但前者跌幅更大，显示长流程钢厂利润空间再次收缩；本周螺纹钢期货主力合约波动走弱，对现货市场有示范效应。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约集体走低。其中，热卷2410合约周五收在3546元，环比上周五夜盘3656元下跌110元；螺纹钢2410合约周五收在3358元/吨，环比上周五夜盘3472元下跌114元；从全周走势情况看，原料端矿焦大跌，成材端螺卷跟随。

回首本期，消息面缺少暖意，原料多数走弱，螺纹现货下探，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至7月25日，沪市螺纹钢库存总量为37.97万吨，周环比减少0.55万吨，降幅为1.43%（见下图）；目前库存量较上年同期（7月27日的39.92万吨）减少1.95万吨，降幅为4.88%。本周沪市螺纹钢库存环比再次回落。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.29万吨，周环比减少9.79%（见下图）。本周，价格一度大跌，高温也制约了终端采购量。

本期西本钢材指数下行，市场价格再跌：周一，惯性下跌；周二，继续走弱；周三，跌势不改；周四，持续下行；周五，低位回升。当下上海市场现状是：库存小幅下降，需求总体偏弱，商家积极降库，效果尚不明显。本周市场价格大幅下跌，预计下周区间震荡。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1278.61万吨，周环比减少7.03万吨，降幅为0.55%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为569.45万吨，环比减少12.04万吨，降幅为2.07%；线盘库存量为77.24万吨，周环比减少2.17万吨，降幅为2.73%；热轧卷板库存量为335.27万吨，周环比增加3.84万吨，增幅为1.16%；中厚板库存量为148.04万吨，周环比增加2.62万吨，增幅为1.80%；冷卷板库存量为148.61万吨，周环比增加0.72万吨，增幅为0.49%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2023年7月27日的1190.29万吨）增加88.32万吨，增幅为7.42%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，除螺纹和线盘外，其它品种库存环比增加。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格集体走弱。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3020元到3360元/吨不等，周环比下调60-150元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

上半年全国水利基础设施建设进度超去年同期

1—6月份，全国完成水利建设投资5690亿元，同比增长9.9%，落实水利建设投资10060.7亿元，同比增长29.2%。新开工黄河古贤水利枢纽、浙江曹娥江镜岭水库、河北小清河、文安洼蓄滞洪区等34项重大水利工程。1-6月，全国实施水利项目3.8万个，同比增长23%；增发国债安排水利项目7800多项，已全部开工建设。上半年水利基础设施建设进度优于去年同期。

中国7月1年期、5年期LPR下调10BP

中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调10个基点至3.35%和3.85%。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。

上半年，全国一般公共预算收入115913亿元

财政部：上半年，全国一般公共预算收入115913亿元，同比下降2.8%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长1.5%左右。

财政部：上半年国有土地使用权出让收入15263亿元

财政部数据显示，上半年，全国政府性基金预算收入19915亿元，同比下降15.3%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入2073亿元，同比增长8.4%；地方政府性基金预算本级收入17842亿元，同比下降17.4%，其中，国有土地使用权出让收入15263亿元，同比下降18.3%。

年内新增专项债发行超1.5万亿元

Wind数据显示，截至7月22日，今年以来各地已发行地方政府债券规模合计约达到38562.2亿元，其中新增专项债券合计发行规模超过1.5万亿元，约达到15736.5亿元，占全年限额（39000亿元）的四成以上。多位受访专家预计，下半年专项债券发行或将提速。

乘联分会：7月车市进入平缓期

7月24日，乘联分会发布分析文章称，上半年持续增强的大幅促销扰乱了车市正常的价格走势，终端价格修复需要一段时间适应，加上二季度超强的促销力度对下半年购车客户的消费产生透支效应，7月以价换量的效果小幅减弱。车企结合上半年战果，也对市场预期、产品结构及销量节奏进行优化调整，部分车企减少销量预期，改善价格影响因素，车市进入平缓期。

中钢协：7月中旬重点钢企粗钢日产214.84万吨

2024年7月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产 214.84万吨，环比下降0.16%，同口径比去年同期下降4.42%，同口径比前年同期增长5.42%；生铁日产192.56 万吨，环比增长0.02%，同口径比去年同期下降4.12%，同口径比前年同期增长1.27%；钢材日产203.65万吨，环比增长2.90%，同口径比去年同期下降6.12%，同口径比前年同期增长 2.10%。7月中旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量1630.21万吨，比上一旬增加89.96万吨、上升5.84%；比上月同旬减少12.37万吨、下降 0.75%；比去年同旬增加 63.37万吨、上升4.04%。

上半年全国完成交通固定资产投资1.7万亿元

据交通运输部7月26日消息，上半年，交通运输经济运行持续向好、总体平稳，全国完成交通固定资产投资1.7万亿元。其中，公路、水运投资分别完成1.2万亿元和1025亿元。2024年1-6月我国公路水路交通固定资产投资13418亿元，同比下降9.1%；其中公路建投资12393亿元，同比下降10.4%；水路建设投资1025亿元，同比增长9.5%。

本期，宏观面冷多暖少，主要体现在：1、央行宣布LPR下调，降息效果不及预期；2、上半年一般公共预算收入下降，卖地收入大幅下滑；3、新增专项债券发行超1.5万亿，后期发行或将提速；4、水利建设投资大幅增长，增发国债安排项目全部开工；5、交通固投同比下降，公路投资降幅更大；6、以价换量效果减弱，7月车市进入平缓期。

行业面上，据中钢协数据，7月中旬，重点钢企粗钢、生铁日均产量环比下降，粗钢日产已经连续四旬减少，表明企业压产积极性提升；当期企业库存继续回升，则表明钢企去库存节奏较慢。本轮建筑钢价下行，表面上是由“新老国标交替”引起，实际是供需矛盾难以调和，最终导致情绪“堰塞湖”溃坝。展望后期，预计需求依然偏弱，而老国标产品需要加速消化，建筑钢价能否向好取决于减产的力度。

回首本周，期螺走势偏弱，现货跌幅扩大，需求没有改善。从行情走势看，全国各地表现一致：在北方，市场补跌，钢厂跟进；在南方，期现携手，一度下探；对比来看，南北市场联动，区域价格保持差距。总体而言，原料价格走弱，厂家加快出货；供应继续压减，需求有待提振。

期货下行，现货大跌；恐慌释放，低位求变。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平淡，投机需求有限，期货低位反复，现货波动收窄。当前行情处于“修复”阶段，需要更多的呵护。

对于上海地区而言，市场现状是：需求淡季明显，库存消化缓慢，商家信心不振。当前的利好因素是：价格屡创新低，厂商亏损加剧；利空因素主要有：成交难以回升，预期依然谨慎。本周钢价大幅下行，主要是恐慌情绪集中释放，加上个淡季需求的助力，预计下周现货价格低位运行。需要关注的是：政策的动向，供应的变化，期货的高低。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰