本期观点：焦炭维持高位  铁矿低位反弹

时间：2021-10-1—2021-10-9

● 市场回顾——进口矿价明显上涨，焦炭价格保持平稳；

● 成本分析——矿石上涨焦炭持稳，钢价成本小幅上移；

● 库存分析——焦炭供应有所缓解，矿石港口延续下降；

● 综合观点——国庆来临钢企补库，原料市场多数见涨。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料多数见涨，其中，进口矿大幅反弹，钢坯价格稳中见涨，国产矿小幅补跌，焦炭价格持稳运行，废钢市场小幅上涨，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情小幅走高，截止发稿，唐山普方坯含税价报5210元/吨，较上周末上涨40元/吨，较上月末上涨190元/吨。库存方面，9月30日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存14.34万吨，海翼宏润库存量为27.96万吨，物产震翔库存量为1.71万吨，三个主要仓库钢坯合计为44.01万吨，较昨日增加0.66万吨。市场方面：近期，唐山地区下游轧钢厂停限产较多，市场采购不积极，使得库存一度接连攀升。本周国庆长假临近，部分钢企适量补库，市场库存止增下降，叠加期货盘面调整，带动钢坯出厂价格小幅上调。预计，节后国内钢坯行情窄幅震荡偏强为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情明显反弹，截止9月30日，青岛港61.5%PB粉报价849元/吨，周环比上涨103元/吨。供应来看，上周澳洲巴西铁矿发运总量2566万吨，环比增加78万吨；本周国内45港口到港量2183万吨，环比减少29万吨。需求来看，本周高炉开工率69.4%，环比上周下降0.54%，同比去年下降19.68%。多省钢企限电限产，钢厂高炉停产检修，铁水产量处于减少状态，但并节前最后一周，部分钢企适量采购补库，叠加盘面合约低位反弹，市场交投明显好转，港口矿价连续反弹回升。同时，长假过后，部分钢企存复产预期，预计，节后进口矿市场行情震荡偏强运行。

焦煤方面：本周国内焦煤行情稳中偏弱运行，随着钢企大面积限产限电，下游采购情绪消极，中间商和独立洗煤厂积极出货为主，煤炭价格下行承压，前期涨幅过大的部分高价煤陆续回调，但多数煤矿报价仍持稳观望为主。考虑，电煤冬储保供增量，焦煤价格处于高位，预计，节后国内焦煤价格高位盘整为主。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报3985元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报4100元/吨，S1.3，G75报3650元/吨。华北地区：内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报3250元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报3680元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报3480元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭行情稳中偏弱运行，目前高炉开工率持续下滑，焦炭刚需整体回落，投机商陆续离场，钢厂到货量逐步好转，厂内库存开始累积，焦炭供需面逐步宽松。另外，高价原料煤开始松动，焦炭成本支撑有所减弱。本周钢焦博弈加剧，山西多家钢企纷纷发函提降200元/吨，而焦企称利润微薄拒绝提降。考虑，焦炭供应逐步宽松，但成本支撑仍在，预计，节后国内焦炭行情弱稳运行为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 4150-4300元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为4100-4250元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为4050-4200元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为4050-4150元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场稳中偏强运行，具体来看，华东地区节前钢厂积极备货，市场盼涨情绪上升，部分贸易商惜售待涨，主导钢企沙钢对收废价上调50元/吨，带动周边钢企跟涨50-100元/吨。华北地区废钢供需双弱，一方面减产力度大，利空废钢市场；另一方面成材价格上涨，钢厂利润上升，节前积极备货，对废钢存在支撑，故当前本地废钢价格涨跌互现。考虑，钢企减产预期或将放松，预计，节后国内废钢市场行情震荡偏强运行。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3350元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3350-3450元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3350-3600元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3250-3350元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3200-3350元/吨。

二、综合观点       

本周以来，能耗双控叠加电力紧张，限产限电波及多省钢企，建筑钢产量超预期下滑，厂商联袂助推钢价大涨。高炉开工率持续下降，但国庆长假来临，部分钢企节前适量补库，多数原料品种走势偏强。具体来看，高价煤承压回调，多数焦煤持稳观望，焦炭供需趋向宽松，钢焦博弈明显加剧；矿石合约震荡攀升，港口库存连续下降，矿石报价低位反弹；钢坯和废钢受钢价上涨，市场呈现小幅跟涨。考虑，电煤冬储保供任务艰巨，部分钢企存节后预期复产，预计，节后进口矿价格震荡偏强，焦煤和焦炭持稳观望，废钢市场稳中偏强，钢坯市场震荡趋强为主。