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本周（8月26日-9月2日），西本——钢材指数震荡下跌，周五收在2610元/吨，较上周五价格下跌50元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价上半周全面下跌，下半周部分市场止跌回升。截止9月2日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2732元/吨，较上周五下跌33元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2690元/吨，一周持平；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2850元/吨，一周下跌50元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2600元/吨，一周持平；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2690元/吨，一周下跌70元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2640元/吨，一周下跌涨30元/吨。

期货方面，本周螺纹钢期货先跌后涨，上半周受各地楼市调控收紧政策密集出台、钢坯价格大跌等因素影响连续下跌，下半周随着现货市场企稳回升、以及制造业PMI数据利好，市场逐步止跌回升。最终周五螺纹钢主力合约RB1701收盘价格为2406元/吨，较上周五收盘价下跌96元/吨。本周主力合约RB1701日均成交量为590万手，较前一周增加36万手，收盘持仓量约为275万手，比前一周增加9万手。本周召开的G20会议在习近平主席讲话、中美元首杭州会晤、欧盟委员会主席讲话等多个方面都密集提到钢铁产能过剩，政策持续强化显示钢铁去产能有望实质推进。而社会库存连续七周攀升、二线城市楼市调控政策收紧，对钢价走势又将形成制约。预计下周钢材期货或将震荡偏强运行。

本周钢材现货、期货均震荡下跌，那么下周钢价走势如何？G20会议密集提到钢铁产能过剩，去产能会否实质推进？国家发改委密集批复基建项目投资，能否带动钢价再次上涨？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：9月2日沪市螺纹钢库存总量为21.4万吨，较上周末减少1.4万吨；线材7.2万吨，较上周末减少0.7万吨；盘螺6.7万吨，较上周末减少0.2万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为35.3万吨，较上周末减少2.3万吨。本周申城上半周钢价连续下跌，市场成交低迷，下半周随着市场进入金九消费旺季，加之钢价止跌回升，成交明显放量，全周整体出货量较上周继续好转，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量数据环比增长9.27%。本周受G20峰会影响，杭州周边300公里范围内钢厂普遍限产，市场到货量不多，市场库存出现较明显下降。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为435.6万吨，增加3.7万吨，增幅为0.86%；线材库存量为113.8万吨，增加3.1万吨，增幅为2.8%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为952.7万吨，较上周五增加11.95万吨，增幅为1.27%。总体来看，全国钢材市场库存连续第七周上升，目前的库存水平较去年同期仍下降11.45%。与前几周库存上升主要是螺纹钢不同，本周库存上升最多的品种是热轧板卷，或显示在当前长材与板材价差较大的情况下，钢厂更倾向加大板材的产量。随着杭州G20峰会结束后受限地区工地恢复施工，以及市场全面进入“金九”消费旺季，预计下周全国钢材库存将有望重回下降通道。

本周召开的G20峰会密集提到钢铁产能过剩问题。国家主席习近平9月3日在二十国集团工商峰会开幕式演讲提到，从2016年开始，要用5年时间再压减粗钢产能1亿至1.5亿吨，用3到5年时间再退出煤炭产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右，中国在去产能方面力度最大，措施最实，说到就会做到。9月3日中美元首杭州会晤中提到，中美双方致力于采取有效措施应对产能过剩的挑战，美方欢迎中方推进以去产能为目标之一的供给侧改革，中方在解决产能过剩的问题中将推进破产法的实施。9月4日，出席二十国集团领导人峰会的欧盟委员会主席容克敦促中国削减钢铁过剩产能，目前中国钢铁产能过剩已成为中欧关系面临的一个主要问题。钢铁产能过剩问题在G20峰会聚焦，显示中国加快去产能的坚定信心。而8月31日包钢1800立方米的功勋2号高炉被拆除，意味着我国钢铁去产能已经进入了快车道，地方去产能进入密集关停期，对钢材市场价格走势将形成持续利好。

今年上半年，发改委批复一系列铁路、公路、城市轨道交通等基础设施建设项目，投资总额近8000亿元。7月、8月两个月又密集批复12个基建项目，总投资规模达2849亿元。1-8月，发改委累计批复基建投资项目逾万亿元。基建项目批复加快的同时，发改委近日会同有关部门起草《关于完善“十三五”规划<纲要>实施机制的意见》，已上报党中央、国务院。国务院已确定了22个重点专项规划，今年将全面出台。日前中国铁路总公司披露的上半年审计报告显示，今年上半年铁路基建投资完成2646亿元，完成全年投资目标的43%，这意味着下半年还要完成3454亿元的铁路基建投资。相比去年，今年的铁路建设稍显迟缓，随着九月份一些新项目手续的批复，近期铁路基建将掀起投资高潮。可见在当前经济下行压力较大的情况下，扩大投资仍然是稳增长的主要力量。后期基建投资增速有望加快，对国内钢市需求将形成提振。

综合来看，G20峰会聚焦钢铁产能过剩，显示我国加快去产能的坚定信心，9月份我国钢铁去产能已经进入密集关停期。而发改委密集批复基建项目，铁路、公路等基建投资增速有望加快，“金九”消费旺季需求好转依然可期。预计短期国内钢价将呈偏强震荡运行走势。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来