西本新干线声明：本文为西本新干线特邀分析文稿，作者授权西本新干线及其合作者刊登本作品，相关媒体及网站转载本文请务必标明本文出处为西本新干线（www.96369.net）或其相关合作者。西本新干线登载本文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。非常感谢您对西本新干线的支持。

本周（8月19日-8月26日），西本——钢材指数先涨后跌，周五收在2660元/吨，较上周五价格上涨30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价走势与上周基本雷同，延续先涨后跌走势。截止8月26日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2765元/吨，较上周五上涨36元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2690元/吨，一周上涨20元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2900元/吨，一周上涨30元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2600元/吨，一周上涨60元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2760元/吨，一周上涨40元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2670元/吨，一周上涨20元/吨。

期货方面，本周螺纹钢期货先涨后跌，在周一至周三小幅上涨，周四出现下跌，周五跌势加速。最终周五螺纹钢主力合约RB1701收盘价格为2502元/吨，较上周五收盘价下跌65元/吨。本周主力合约RB1701日均成交量为554万手，较前一周增加151万手，收盘持仓量约为266万手，比前一周增加51万手。近期二线城市密集出台楼市收紧政策，一线城市上海、北京也存在较强的收紧预期，房地产市场出现降温迹象，在一定程度上将影响多头对后市的预期。不过近期钢铁去产能政策继续密集推进，钢铁大省河北、江苏8-10月份去产能进程将明显提速，对钢价整体走势依然将形成支撑。预计下周钢材期货走势将延续震荡整理。

本周钢材现货、期货均先涨后跌，那么下周钢价走势如何？7月份工业企业利润明显回升，8月中旬重点钢企粗钢产量继续增长，利润好转是否刺激钢厂生产出现加快？二线城市及部分一线城市出台楼市收紧政策，同时各地钢铁去产能政策密集推进，政策层面给钢价走势带来的影响如何？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：8月26日沪市螺纹钢库存总量为22.8万吨，较上周末减少0.7万吨；线材7.9万吨，较上周末增加1.4万吨；盘螺6.9万吨，较上周末减少0.8万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为37.6万吨，较上周末减少0.1万吨。本周申城高温天气逐步缓解，工地施工加快，本周市场成交在周一大幅放量，周二至周五成交清淡，不过整体成交较上周仍有所好转，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量数据环比增长10.51%。本周一、二类钢厂资源到货增加，三类钢厂资源到货依然较少，整体库存量变化不大。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为431.9万吨，增加10.1万吨，增幅为2.39%；线材库存量为110.7万吨，增加0.3万吨，增幅为0.27%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为940.75万吨，较上周五增加8.25万吨，增幅为0.88%。总体来看，全国钢材市场库存连续第六周上升，目前的库存水平较去年同期仍下降11.65%。值得注意的是，本周杭州市场的库存就上升了近10万吨，扣除杭州市场全国其他地区库存水平环比基本持平。下周随着市场转入金九消费旺季，全国钢材市场库存很有可能将会转入下降趋势。

1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润同比增长6.9%，增速比1-6月份加快0.7个百分点；7月份，规模以上工业企业实现利润总额5230.1亿元，同比增长11%，增速比6月份加快5.9个百分点。其中钢铁、有色行业利润大幅回升，1-7月黑色金属冶炼和压延加工业增长1.3倍，有色金属冶炼和压延加工业增长23.2%。随着利润提升，钢铁企业增产意愿增强。据中钢协统计，8月中旬重点钢企粗钢日均产量174.9万吨 ，环比上一旬末增加5.04万吨，增幅2.97%，连续两旬产量出现增长。据此估算，本旬全国粗钢日均产量229.98万吨，旬环比增长2.99%。截止8月中旬末，重点钢企钢材库存为1332.97万吨，比上一旬减少3.97万吨，降幅0.3%。国内钢铁企业产能释放加快，社会库存连续上升，对钢价走势将形成一定压制。

在前期合肥、南京、武汉、苏州等二线城市出台限购、限贷等楼市收紧政策之后，近日上海、北京等一线城市将出台楼市调控政策的预期开始走强。据彭博社报道，上海首套房首付比例将提到五成，凡有贷款记录的购房者无论是首套还是二套房，在沪购房的首付比例都将提高到七成以上，而银行将严格执行“认房又认贷”的政策。另据经济观察报报道，目前北京住房调控主基调是遏制商改住项目和严控商住市场，政府不再供给新增商住用地，也不会再给商住发放房产证、预售证等。而8月28日新华社发表了题为《房贷猛增近３万亿元仍可打九折，“收信贷”“降杠杆”能否遏制炒房热？》的文章，表达出对高杠杆风险的忧虑，这已经一个月内新华社第3次喊话楼市。随着房地产市场降温政策的频现，将在一定程度上影响市场预期。

近日，河北省发改委对河北省8月至11月的钢铁产能月度压减计划进行网上公示，今年河北共压减炼铁1726万吨、炼钢1422万吨的产能，大幅超出年初河北省提出的压减炼铁产能1000万吨、炼钢800万吨的全年目标。1-7月份河北省压减炼铁产能仅完成193万吨，8-11月份将淘汰1647万吨炼铁产能。河北省政府指出10月底前完成国家下达的压减任务，11月底前完成全年目标任务。预计今年8月底前，河北省可累计压减炼铁产能671万吨、炼钢493万吨，分别占国家下达任务的64.6%和60.1%。而钢铁重镇唐山市在8月27日，丰南区贝氏体钢铁公司一座600立方米高炉被彻底拆除。同日，丰南区清泉钢铁和滦县兴隆钢铁各有一座45吨转炉和450立方米高炉被拆除。截至目前，唐山市共化解炼铁产能224万吨、炼钢产能426万吨，为10月底前完成全年化解任务奠定了坚实基础。随着各项去产能政策的密集部署和推进，8-11月份我国钢铁煤炭去产能进程有望进一步加速，对钢价走势将形成持续利好。

综合来看，全国钢材市场库存在最近连续六周上升，利润好转也刺激重点钢铁企业粗钢产量8月上、中旬连续回升，国内市场供应压力加大。而政策层面楼市政策收紧与去产能加速推进同时并存，对钢价走势影响多空交织。预计短期国内钢价或将呈偏弱运行走势。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来