本周（7月10日—7月14日），西本钢材指数收在4000元/吨，周环比下跌40元。西本资讯监测的数据显示，截止7月14日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3945元/吨，周环比下跌27元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4149元/吨，周环比下跌26元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格先弱后强：其中，北方钢厂强势，价格波动不大；南方期货左右，跌后回升。本周西本钢材指数小跌，成本指数横盘，显示长流程钢厂利润空间再压缩；本周螺纹钢期货主力合约震荡上移，对现货市场有托举作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约表现偏强：铁矿再度抬升，焦炭止跌反弹，热卷和螺纹震荡提升。其中，热卷2310合约周五夜盘收在3832元，较上周五夜盘3789元/吨上涨41元；螺纹钢2310合约周五夜盘收在3735元/吨，较上周五夜盘3679元/吨上涨56元；从全周走势情况看，原料端的铁矿和焦炭配合上涨，成材端的热卷和螺纹及时跟进。

回首本期，消息面相对偏暖，原料价格趋高，螺纹现货止跌回涨，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至7月13日，沪市螺纹钢库存总量为39.37万吨，较上周增加1.69万吨，增幅为4.49%（见下图）；目前库存量较上年同期（7月14日的64.02万吨）减少24.65万吨，减幅为38.50%。本周沪市螺纹钢库存再次回升，主要原因是部分资源集中入库。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.39万吨，较上周上升6.11%（见下图）。本周终端采购量环比小幅回升，主要是因为价格止跌之后，部分工地主动补货。

本期西本钢材指数先抑后扬，市场价格低位回涨：周一，大幅下调；周二，惯性走低；周三，止跌回升；周四，小幅震荡；周五，集体上移。当下上海市场现状是：社会库存环比回升，刚性需求相对平缓，期货走势支撑信心，现货价格跌后上探。目前市场行情处于“爬坡”状态，预计下周西本钢材指数波动运行。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1164.92万吨，较上周增加5.30万吨，增幅为0.46%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为562.08万吨，环比上周增加3.55万吨，增幅为0.64%；线盘总库存量为89.05万吨，环比上周减少2.37万吨，减幅为2.59%；热轧卷板库存量为281.26万吨，环比上周减少0.53万吨，减幅为0.19%；中厚板库存量为111.45吨，环比上周增加2.83万吨，增幅为2.61%；冷卷板库存量为121.08万吨，环比上周增加1.82万吨，增幅为1.53%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年7月14日的1436吨）减少271.08万吨，减幅为18.88%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，线材和热轧卷板库存小降，其它品种库存回升。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格震荡加剧，其中，浙江、江西和福建市场止跌回涨，其他市场稳中微调，截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3630元到3760元/吨不等，周环比涨跌10-20元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

上半年全国铁路完成固定资产投资3049亿元

上半年，中国国家铁路集团有限公司积极作为，科学有序推进铁路建设，充分发挥铁路投资对全社会投资的有效带动作用，全国铁路完成固定资产投资3049亿元、同比增长6.9%，为扩内需、稳增长、保民生提供了有力支撑。

中国6月PPI年率下降5.4%

国家统计局：2023年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降5.4%，环比下降0.8%；工业生产者购进价格同比下降6.5%，环比下降1.1%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.0%。

两部门发布关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知

中国人民银行、国家金融监督管理总局：《中国人民银行 中国银行保险监督管理委员会关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》有关政策有适用期限的，将适用期限统一延长至2024年12月31日。对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资，在保证债权安全的前提下，鼓励金融机构与房地产企业基于商业性原则自主协商，积极通过存量贷款展期、调整还款安排等方式予以支持，促进项目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允许超出原规定多展期1年，可不调整贷款分类，报送征信系统的贷款分类与之保持一致。

6月份新增信贷创历史同期新高

中国人民银行7月11日发布2023年上半年金融统计数据报告。数据显示，上半年人民币贷款增加15.73万亿元，同比多增2.02万亿元。其中，6月份，人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元。上半年社会融资规模增量累计为21.55万亿元，比上年同期多4754亿元。其中，6月份，社会融资规模增量为4.22万亿元，比上月多2.67万亿元，比上年同期少9859亿元。

中汽协：汽车行业二季度形势明显好转

中汽协：6月，汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，环比分别增长9.8%和10.1%，同比分别增长2.5%和4.8%。中汽协表示，我国经济运行保持持续恢复态势，积极因素累积增多，经济长期向好趋势依然稳固。在这样的背景下，汽车行业走出了一季度的市场过渡期，二季度形势明显好转，整体来看上半年行业保持稳健发展，国内市场持续恢复，主要经济指标持续向好。

中钢协：2023年7月上旬重点钢企粗钢日产224.04万吨

中钢协数据显示，2023年7月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产224.04万吨，环比下降0.25%，同口径相比去年同期增长7.98%，同口径相比前年同期增长4.81%；生铁日产201.96万吨，环比下降0.45%；同口径相比去年同期增长5.44%，同口径相比前年同期增长8.58%；钢材日产209.92万吨，环比下降8.99%，同口径相比去年同期增长6.39%，同口径相比前年同期增长6.94%。7月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1589.83万吨，比上一旬增加111.81万吨、增长7.56%；比上月同旬增加9.4万吨、增长0.59%；比去年同旬减少214.95万吨、下降11.91%。

6月中国出口钢材750.8万吨

海关总署数据显示，2023年6月中国出口钢材750.8万吨，较上月减少84.8万吨，环比下降10.1%；1-6月累计出口钢材4358.3万吨，同比增长31.3%。6月中国进口钢材61.2万吨，较上月减少1.9万吨，环比下降3.0%；1-6月累计进口钢材374.1万吨，同比下降35.2%。6月中国进口铁矿砂及其精矿9551.8万吨，较上月减少65.7万吨，环比下降0.7%；1-6月累计进口铁矿砂及其精矿57613.5万吨，同比增长7.7%。

上半年我国进出口增长2.1%

上半年我国外贸进出口同比增长2.1%，规模创历史同期新高，外贸进出口稳中提质，符合预期。据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口总值20.1万亿元，同比增长2.1%，其中出口11.46万亿元，同比增长3.7%；进口8.64万亿元，同比下降0.1%。

以人民币计价 中国6月份出口同比下降8.3%

以人民币计价，中国6月份出口同比下降8.3%，6月份进口同比下降2.6%，6月贸易顺差4912.5亿元，前值4523.3亿元。中国6月出口总额19897.8亿元，前值19491.7亿元。中国6月以美元计算出口年率-12.4%，预期-10.00%，前值-7.50%。中国6月以美元计算进口年率-6.8%，预期-4.10%，前值-4.50%。

三季度地方债再迎发行高峰

根据地方政府披露的发行计划统计显示，截至7月12日，22个地方三季度计划发行地方债1.85万亿。考虑到包括广东、河南等14个地方尚未公布发行计划，三季度地方债发行规模将远超1.85万亿，迎来发行高峰。另据了解，近期地方正在上报建制县隐性债务风险化解试点方案，其核心措施是允许地方发行特殊再融资债券额度置换隐性债务。此外，中小银行专项债额度也尚未完成发行，下半年两类债券或将继续发行。考虑到这两类债券的发行后，今年地方债发行规模或达8万亿，创出历史新高。

本周，宏观面消息冷热，主要体现在：1、上半年外贸进出口小幅增长，6月份进出口同比下降；2、工业生产复苏艰难，6月PPI环比继续下滑；3、6月份主要金融数据公布，新增信贷创历史同期新高；4、稳经济效能将持续释放，地方债再迎发行高峰；5、充分发挥有效带动作用，铁路固定投资稳步增长；6、汽车行业形势明显好转，二季度产销同环比均增长；7、政策呵护还在延续，两部门为房产商“续命”。

总体来看，在“扩内需、稳增长”的定调下，虽然供需形势没有实质性改善，但部分政策预期落地对市场走出颓势有推动作用。

从行业面看，供给面因素决定着后期价格走势。据中钢协数据，7月上旬重点钢企粗钢日均产量环比降幅收窄；与此同时，企业库存环比回升；表明钢厂压产动力减弱后，库存去化节奏也有放缓。另据海关总署数据，经过连续三月的环比上升之后，中国钢材出口数量在6月份见顶回落，环比降幅达到10.1%，表明通过外需减缓国内供给压力遇到了挑战。展望后市，修复行业利润更多依赖“平控”粗钢产量。

回首本周，期螺波动向上，现货跌后回涨，厂家继续挺价，需求相对平淡。从价格走势看，全国各地差异不大：在北方，钢厂托举，起伏较小；在南方，期货引导，起落频繁；南北市场价格相近，资源难以跨区域流动。总体来看，原料价格偏强，出厂价格难跌；商家出货为主，市场低位抬高。

期货走强，现货跟随，情绪摇摆，随波逐流，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求维持现状，投机需求暂难释放，期货市场还有反复，现货价格频繁试探。可以看到，当前市场行情处于“修复”阶段：原料见涨，供给平缓；期现博弈，需求受限。

对于上海地区而言，市场现状是：库存再现回升，需求难以放大，成本支撑更强，情绪引导价格。当前的利好因素是：政策预期偏暖，原料价格偏强。利空因素主要有：商家不愿囤货，需求处于淡季。笔者以为，本周钢价频繁波动，主要还是受到资本市场的影响，但需求对价格的推力不足，预计下周市场震荡整理，需要关注的是：宏观的冷暖，期货的起落，需求的强弱。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰