本周（2月6日—2月10日），西本钢材指数收在4440元/吨，周环比下跌20元。西本资讯监测的数据显示，截止2月10日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4383元/吨，周环比下跌32元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4612元/吨，周环比下跌31元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格震荡调整：其中，北方需求偏弱，市场价格小跌；南方期货引导，价格区间起伏。本周西本钢材指数下跌，成本指数回升，显示长流程钢厂利润空间再次被压缩；本周螺纹钢期货主力合约频繁涨跌，对现货市场有示范作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约剧烈起伏：铁矿易涨难跌，焦炭表现偏弱，热卷跌后回涨，螺纹反复试探。其中，热卷2305合约周五夜盘收在4142元，较上周五夜盘4117元/吨上涨25元；螺纹钢2305合约周五夜盘收在4063元/吨，较上周五夜盘4073元/吨下跌10元/吨；从全周走势情况看，原料端的铁矿石比较抗跌，成材端的热卷和螺纹忽上忽下。

回首本期，消息面总体偏暖，原料价格依然强势，螺纹现货起落无常，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至2月9日，沪市螺纹钢库存总量为44.24万吨，较上周增加10.62万吨，增幅为31.59%（见下图）；目前库存量较上年同期（2月10日的40.65万吨）增加3.59万吨，增幅为8.83%。沪市螺纹钢库存延续增势，主要原因是码头集中卸货，而出库量尚未恢复正常。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为0.82万吨，环比增加115.79%（见下图）；本周终端采购量环比增幅扩大，主要原因是元宵节后，更多工地复工，终端需求处于回升通道。

本期西本钢材指数小跌，市场价格震荡运行：周一，主动回落；周二，继续下行；周三，跌后趋稳；周四，普遍上涨；周五，稳中调整。当下上海市场现状是：社会库存大幅增加，终端需求缓慢回升，期货走势左右情绪，商家跟随主流操作。目前市场行情处于“摇摆”状态，预计下周西本钢材指数仍有波动。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1658.2万吨，较上周增加109.25万吨，增幅为7.05%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为886.38万吨，环比上周增加90.14万吨，增幅为11.24%；线盘总库存量为162.56万吨，环比上周增加14.21万吨，增幅为9.58%；热轧卷板库存量为315.16万吨，环比上周增加2.31万吨，增幅为0.74%；冷轧卷板库存量为147.3万吨，环比上周增加1.67万吨，增幅为1.15%；中厚板库存量为147.8吨，环比上周增加0.92万吨，增幅为0.62%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年2月10日的1545.96吨）增加112.24万吨，增幅为7.26%。分品种看，本期五大品种库存均为增加。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格先跌后涨，全周波动幅度接近，其中，江西市场价格最低，山东次之，安徽和浙江市场价格较高。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格从3960元到4230元/吨不等，较上周有20-30元/吨的回调。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

长三角铁路建设全面复工

铁路上海局2月6日透露，长三角铁路建设工程目前已开启春节后复工复产的“忙碌模式”，22个在建项目中的900余处施工点全面复工，复工率超过90%。2023年，长三角铁路计划再开通5个项目、开工5个项目。据悉，过去一年，长三角铁路共有3个建设项目开通，6个建设项目开工，21个在建项目施工组织兑现率达95%，全年完成基建投资1089亿元人民币。截至2022年底，长三角铁路营业里程达13749.7公里，其中高铁营业里程6700余公里。

一月多家银行信贷投放加快

最新数据显示，包括工商银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行等大型银行以及一些股份制银行，一月份信贷增长均创三年来同期最高。其中，制造业、小微企业、绿色金融和乡村振兴等领域贷款增幅靠前。各家银行还把支持和扩大消费摆在优先位置，加强了对餐饮、文旅等行业的支持。

中钢协：1月下旬样本仓库钢材社会库存1158万吨

据中钢协数据，1月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存1158万吨，环比增加229万吨，上升24.7%，库存大幅上升；比年初增加406万吨，上升54.0%；比上年同期增加195万吨，上升20.2%。

工信部运行监测协调局召开工业经济形势专家座谈会

工信部运行监测协调局2月7日召开专家座谈会，聚焦当前国内外最新动态、一季度工业经济形势及面临的突出问题、进一步推动工业经济平稳增长的政策措施等开展交流研讨。下一步，运行局将进一步加强监测调度、分析研判，及时发现苗头性、趋势性问题，推动一季度工业经济平稳开局。

11家车企公布2023年度销量目标

从多家车企发布的全年销量目标来看，车企对于2023年的发展仍然保持较高的信心和预期。根据梳理，截至发稿，包括主流汽车集团、传统民营车企和新造车势力在内共有11家车企透露了今年的销量目标。其中，传统汽车集团和民营车企制定的2023年销量目标相对谨慎保守，平均年度销量目标增幅在25%左右。新造车企业则普遍为2023年制定了更高的增幅预期，其中“蔚小理”的目标增长率均超60%，理想汽车更是达到了88%。

交通运输部：确保全年建设投资目标如期实现

交通运输部近日下发通知，要求各相关单位要加强协调调度，做好服务保障，抢抓一季度有效施工期，加快推进项目复工开工和建设实施，确保全年建设投资目标如期实现。通知要求，各地要以国家高速公路待贯通路段、省际瓶颈路段、繁忙路段扩容改造工程，以及2022年开工的政策性开发性金融工具项目、投资拉动效应明显的项目、实施以工代赈项目等为重点，迅速落实人员返岗、物资保障、材料进场计划，积极推动续建项目复工建设。

国家统计局：1月份PPI继续下降

1月份，受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响，工业品价格整体继续下降。从环比看，PPI下降0.4%，降幅比上月收窄0.1个百分点。输入性因素影响国内石油相关行业价格下行，其中石油和天然气开采业价格下降5.5%。煤炭保供持续发力，煤炭开采和洗选业价格由上月上涨0.8%转为下降0.5%。

中钢协：1月下旬重点钢企粗钢日产198.72万吨

2023年1月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2185.93万吨、生铁1989.87万吨、钢材2108.96万吨。其中粗钢日产198.72万吨，环比增长2.61%；生铁日产180.90万吨，环比增长1.47%；钢材日产191.72万吨，环比增长5.87%。据此估算，本旬全国日产粗钢246.04万吨、环比增长1.95%,日产生铁223.65万吨、环比增长1.20%，日产钢材349.93万吨、环比增长1.45%。1月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1648.70万吨，比上一旬增加41.82万吨、增长2.60%；比上月同旬增加343.04万吨、增长26.27%；比去年底增加343.04万吨、增长26.27%；比去年同旬增加280.44万吨、增长20.50%。

央行：1月人民币贷款增加4.9万亿元

央行文件显示，1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元。分部门看，住户贷款增加2572亿元，其中，短期贷款增加341亿元，中长期贷款增加2231亿元；企（事）业单位贷款增加4.68万亿元，其中，短期贷款增加1.51万亿元，中长期贷款增加3.5万亿元，票据融资减少4127亿元；非银行业金融机构贷款减少585亿元。

央行：中国1月社会融资规模增量59800亿元

央行数据显示，初步统计，2023年1月社会融资规模增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.93万亿元，同比多增7308亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少131亿元，同比多减1162亿元；委托贷款增加584亿元，同比多增156亿元；信托贷款减少62亿元，同比少减618亿元；未贴现的银行承兑汇票增加2963亿元，同比少增1770亿元。

本周，宏观面偏暖，主要体现在：1、一月金融数据公布，贷款规模创下新高；2、工信部加强监测调度，推动工业经济平稳开局；3、原料成本重心下移，1月份PPI继续下降；4、交通运输部下发通知，确保全年投资目标如期实现；5、基建投资托举经济，长三角铁路建设加快推进；6、多家车企公布年度目标，销售规模均有增长。

总体来看，政策端仍在不断发力，一季度中国经济扭转下滑局面没有太大悬念，但向好不会一蹴而就，时间轴将后延。

从行业面看，据中钢协数据，1月下旬，重点钢企粗钢、生铁和钢材日均产量环比均有回升，其中，粗钢日均产量连续第三旬增加，同时企业库存也继续提高，显示供给端持续复苏，但在春节假期影响下，库存转移并未同步进行。短期来看，供应量提升将对原料价格形成正反馈，在成本倒逼的现阶段，厂商都希望向下游转移压力，市场价格会在供需的博弈中展开“拉锯”。

回首本周，期螺区间起落，现货先抑后扬，需求缓慢恢复，商家随行就市。从价格走势看，全国各地略有差异：在北方，钢厂挺价，市场抗跌；在南方，期货引导，前低后高；南北市场价格鲜有差距，资源流动性受阻。总体来看，原料价格难跌，钢厂产量增加；需求逐步恢复，砸价动力减弱。

期货上下试探，现货止跌思涨，需求局部好转，商家等待销量，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求继续回升，投机需求相对谨慎，资本市场助涨杀跌，现货价格不会平静。可以看到，当前市场行情处于“复苏”阶段：供应小幅提升，库存延续增势；工地相继开工，成交值得期待。

对于上海地区而言，市场现状是：库存还在增加，需求渐渐恢复，钢厂相对强势，商家追跌跟涨。当前的利好因素是：库存增速放慢，出厂价格偏高，刚性需求增加。利空因素主要有：库存占用资金，钢厂增加供应，需求力度不足。笔者以为，本周钢价先抑后扬，更多是资本市场扰动的结果，“情绪化”因素占据主导；预计下周市场交易回归正轨，价格更多被供需引导，需要关注的是：期货的变化，销售的冷热。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰