本周（3月15日—3月19日），西本钢材指数收在4970元/吨，较上周上涨20元。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止3月19日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4854元/吨，周环比下跌19元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4998元/吨，周环比下跌12元/吨。

本期，全国主要市场建筑钢材价格表现不一：其中，华北炒作频繁，价格震荡；华东、华中、华南和西南等地有涨有跌，区间波动；西北和东北需求不多，盘整为主。本周西本钢材指数小涨，成本指数再跌，表明钢厂利润空间进一步扩大；本周螺纹钢期货反复无常，对现货市场情绪带来影响。

期货方面，本周黑色系主力合约涨跌不一：铁矿石剧烈震荡，焦炭大起大落，热卷和螺纹钢底部上扬。其中，热卷2105合约周五夜盘收5167元，较上周五夜盘上涨175元/吨；螺纹钢RB2105合约周五夜盘收在4860元/吨，较上周五夜盘上涨150元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）受到压制，成材端（螺纹和热卷）走势偏强。

回首本期，宏观面相对中性，原料价格继续回落，螺纹现货起伏不大，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至3月18日，沪市螺纹钢库存总量为78.22万吨，较上周减少1.06万吨，减幅为1.34%，这是上海地区库存连续九周回升后首次下降；目前库存量较上年同期（3月19日的53.09万吨）增加25.13万吨，增幅为47.33%。本期，终端需求缓慢回升，贸易商消极订货，外地资源流入减少，库存呈现小幅回落。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为1.87万吨，环比上周增加13.33%，终端需求继续增加，但增幅并不明显。从历史数据看，本期终端采购量仍未恢复至正常水平，显示需求端释放节奏平缓。

本期西本钢材指数小幅回升，市场价格波动有限：周一，持平观望；周二，小幅探涨；周三，先涨后跌；周四，稳中试探；周五，稳中回落。当下上海市场现状是：社会库存停止增仓，终端需求仍不强劲；期货合约频繁起伏，商家心态处于摇摆。目前市场行情处于“较劲”阶段，预计下周西本钢材指数震荡运行。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为2174.04万吨，较上周减少52.21万吨，减幅为2.35%。全国样本仓库钢材库存总量连续第二周回落。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为1282.06万吨，环比上周减少21.53万吨，减幅为1.65%；线盘总库存量为328.37万吨，环比上周减少8.59万吨，减幅为2.55%；热轧卷板库存量为299.84万吨，环比上周减少14.72万吨，减幅为4.68%；冷轧卷板库存量为124.65万吨，环比上周减少0.72万吨，减幅为0.57%；中厚板库存量为139.12吨，环比上周减少6.65万吨，减幅为4.56%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2020年3月19日的2548.37吨）减少374.33万吨，减幅为14.69%。分品种看，本期五大品种库存总量环比上周继续下降，以热卷和中厚板的降幅最为明显。

本周，华东区域价格小幅波动，区域呈现一定差异。截至周五，山东、江苏、浙江等地价格小涨，江西和福建市场价格走弱，以螺纹钢为例，合肥市场价格最高（4760元），山东和江西市场价格最低（4580元），其它区域多在4700元左右。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在4580-4760元/吨，周环比波动0-20元。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

多地严控信贷资金违规流入楼市

梳理发现，除上海地区外，杭州、海南、广州等楼市热点地区也明确严控消费贷款、经营性贷款违规流入房地产市场。多位市场观察人士分析指出，如果违规将消费贷、经营贷用于楼市交易，银行有权要求提前归还。

3月上旬重点钢企粗钢日均产量227.13万吨

中钢协数据显示，2021年3月上旬，重点统计钢铁企业平均日产：粗钢227.13万吨，环比减少2.08%，同比增长25.58%；生铁198.78万吨，环比下降3%，同比增长17.26%；钢材213.01万吨，环比下降10.97%，同比增长27.05%。3月上旬，重点统计钢铁企业库存为1788.39万吨，环比上旬增加147.30万吨，增长8.98%；比年初增加626.28万吨，增长53.89%；比去年同期减少352.48万吨，降幅16.46%。

今年赤字规模安排3.57万亿元

新华社受权发布的《关于2020年中央和地方预算执行情况与2021年中央和地方预算草案的报告》中提出，今年合理确定赤字率。考虑到疫情得到有效控制和经济逐步恢复，赤字率按3.2%左右安排、比去年有所下调，赤字规模为3.57万亿元、比2020年减少1900亿元，其中中央和地方分别为2.75万亿元和8200亿元。

国务院召开常务会议

李克强主持召开国务院常务会议，要求扎实有力抓好落实推动经济稳中加固行稳致远，确定《政府工作报告》重点任务分工。会议指出，今年前两个月经济运行持续恢复，发展动力不断增强，但恢复进程仍不平衡，服务业、小微企业和一些地方经济恢复仍面临不少困难。要抓紧落实《报告》确定的全年发展目标任务，保持经济运行在合理区间。会议指出，保持宏观杠杆率基本稳定，政府杠杆率要有所降低。抓紧出台具体措施，做到小微企业融资便利度有提高、综合融资成本稳中有降。

前两月中国五大经济指标同比增速全线破30%

国家统计局发布数据显示，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长35.1%；全国服务业生产指数同比增长31.1%；社会消费品零售总额69737亿元，同比增长33.8%；全国固定资产投资(不含农户) 45236亿元，同比增长35.0%；货物进出口总额54418亿元，同比增长32.2%。前两月，中国五大经济指标同比增速全线突破30%。

统计局：2月各线城市商品住宅销售价格环比涨幅有升有降

据测算，2月份，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.7%、0.5%、0.9%和0.1%。二手住宅销售价格环比上涨1.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨1.2%、1.3%、1.0%和0.9%。31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比均上涨0.4%，涨幅均与上月相同。35个三线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；二手住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

全国房企土地购置面积不及2019年同期

国家统计局数据显示，2021年1-2月房屋新开工面积17037万平方米，同比增长64.3%，相较2019年同期下降9.4%。1-2月份，房地产开发企业土地购置面积1453万平方米，同比增长33.0%，但较2019年仍降6.0%。核心原因在于土地供应缩量，同时，核心22城土地出让“两集中”政策效力也在逐渐显现。

中钢协：预计后期国内钢材价格难以继续上涨

中钢协数据显示，2月份，国内市场钢材价格由降转升。特别是“春节后”钢材价格升幅较大。进入3月份以来，钢材升势放缓，并出现小幅回落走势。随着市场进入钢材需求旺季，钢价有望持续高位。但由于前期涨幅大、涨速快，而向下游传导的困难有所增加，钢价高位风险逐渐累积，后期价格难以继续上涨。

财政部：3月初提前下达1.77万亿元新增专项债

从财政部了解到，3月初财政部已按程序提前下达各地部分新增专项债券额度17700亿元，并要求地方尽快将专项债券额度对应到具体项目。根据今年政府工作报告，今年新增专项债额度总计36500亿元。已经提前下达的新增专项债额度占总额比重约49%。随着新增专项债额度的提前下达，市场预计3月份新增专项债将启动发行。由于新增专项债在3月份才下达地方，今年前两个月发行地方政府债券全部为再融资债券，即借新还旧，前两个月全国累计发行地方政府再融资债券4181亿元。

央行连续14个工作日开展100亿元逆回购

3月18日，央行以利率招标方式开展了100亿元的7天逆回购操作。在2月份最后一个工作日开展200亿元逆回购后，3月份以来，央行在每个工作日均开展100亿元逆回购操作，14个工作日累计投放资金1400亿元。从近期央行开展的逆回购利率来看，央行在去年3月30日下调7天逆回购利率20个基点至2.2%，之后便一直维持至今。

中钢协：今年工作主要聚焦在控产能不增、推铁矿投资、寻低碳路径等方面

中钢协副会长骆铁军指出，当前钢材市场区域间、品种间差异较大，加强行业自律，稳定重点区域，有利于钢铁行业及产业链平稳发展。当前下游行业反映成本较高，下游行业能否顺利传导成本值得行业关注，这将直接影响到钢材需求。另外，随着海外制造业逐渐复工复产，钢材间接出口可能受到影响。围绕行业面临的重大问题，骆铁军介绍了今年协会将重点开展的工作，主要聚焦在“控产能不增，保有效供给；推铁矿投资，改定价机制；抓超低排放，寻低碳路径；行对标挖潜，稳企业效益”等四个方面。最后，对企业关注的限产、进出口、碳达峰等问题作出了回应。

唐山发布最新钢企限产减排措施

唐山市大气污染防治工作领导小组办公室3月19日发布《关于报送钢铁行业企业限产减排措施的通知》，执行时间3月20日0时至12月31日24时，减排比例为30%-50%。执行范围是全市全流程钢铁企业，首钢股份公司迁安钢铁公司、首钢京唐钢铁联合有限责任公司除外。

乘联会：3月市场预计狭义乘用车零售销量174.0万辆

乘联会：3月市场预计狭义乘用车零售销量174.0万辆，同比增长约66.0%，环比2月增长47.5%。当前，部分厂商面临芯片短缺的影响，车型缺货将带来的成交价提升和购买观望风险依然存在，有待进一步的观察。

本周，宏观面偏中性，主要体现在：1、国务院召开常务会议，重申保持经济运行在合理区间；2、经济稳步恢复，财政赤字率有所控制；3、经济增长进入常态化，前两月经济指标大幅改善；4、缓解地方政府资金压力，今年新增专项债陆续下达；5、央行操作更加谨慎，资金利率维持平稳；6、土地供应缩量，房企“抢地”积极性下降；7、热点城市调控加码，严控信贷资金违规流入楼市。

从行业面看，供应端对市场的拉动作用越发明显，据中钢协数据，3月上旬，重点钢企粗钢、生铁和钢材日均产量同比去年大幅增长，但环比2月下旬均有下降，表明环保限产的效果逐步显现。另外，唐山最新限产减排措施出台后，将遏制区域产量的无序释放，压缩部分钢材品种的供给，给市场预期带来提振。在重点钢企产量环比下降的同时，企业库存增速也有放缓，一旦厂家库存转移速度加快，钢厂对价格的话语权就会更强。目前市场面临的主要压力在需求端，即下游用户对钢价上涨的接受程度，特别是在“补库需求”释放之后，后期需求的持续性有待检验。

回首本周，期货仍未消停，现货小幅震荡，需求环比增加，区域市场分化。从行情走势看，全国各地联动性减弱：北方依赖限产支撑，南方关注出货情况；不同市场各有表现，价格没有共同起落。总体来看，北方钢厂集体挺价，库存转移需要时间；南方需求强弱不一，价格涨跌未能同步。南北市场各行其是，区域价差基本稳定，从实际交易情况看，终端需求尚未放量，中间需求比较谨慎，供需双方仍在相互消磨斗志。期货区间起伏，现货波动收窄，成本重心下移，厂家态度暧昧，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求或有增加，中间需求短线操作，资本市场仍有干扰，商家情绪还会摇摆。在预期没有落空之前，在钢厂强势引导下，用户仍将边抵触边接受高价。

对于上海地区而言，市场行情处于“相持”阶段：期货频繁起伏，现货无所适从，厂家继续托市，客户不愿追高。当前的利好因素主要有：需求不会更弱，库存由升转降，钢厂很难让步；利空因素主要是：市场情绪多变，资金压力增加，各地需求分化。笔者以为，本周钢价小幅波动，是供需双方相互试探的结果，限产消息和期货起伏是扰动因素，需求释放节奏影响价格调整高度，预计下周上海市场仍将延续这样的走势。期间需要关注的是：中小钢厂的政策，期货市场的变化，终端需求的强度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰